2023-02-15低风险投资指南入门
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2023-02-15低风险投资指南入门
2023-02-15低风险投资指南入门
飞书用户18612024年1月29日修改
大家好，我是渊杰，曾经在各大互联网公司负责过搜索与推荐模型算法的研发与带队，业余时间研究一些理财，目前则和两位同学做小团队的量化投资。我在低风险投资方面有一些学习和经验，在这里和大家分享，希望能够互相交流学习，也希望以后能够继续定期迭代和更新。
先讲讲我是怎么走上低风险投资之路的，那时由于当时我的家人一直在参与A股打新，当时还属于"冻结资金打新"的阶段，并且当时如果新股中签基本是稳赚的，但即便如此，由于发行的新股数量多而资金有限，那就要通过数据和分析来决定去申购哪只新股，这也让我接触了诸如和讯网，集思录，雪球等等网站，自己也用剩余的资金开始学习投资起来，并且记录投资季报。
首先低风险投资的性质是什么，为什么要选择来做这个？我的答案是"确定性"。相比于别的各种投资方法，低风险投资对"确定性"的要求还是比较高的。集思录上有位"德隆大师他有个"三个知道"理论：知道涨多少，知道跌多少，知道要多久。如果三个都知道那就是非常确定的投资，三个都不知道那就有点像"赌博"了。那真的有这么好的投资品吗？有，例如接下来我要介绍的打新，可转债就基本符合这个特点，某些事件套利也是基本符合的。那么通过投资这些相对"小众"的品种，对于个人来说就可以获得"低风险相对高收益"，并且个人的资产净值也能够稳步增长。这里还要说明的是，我这篇讲的主要是传统金融领域，并且以"抛砖引玉"为主，我知道生财的投资达人也不少，并且对于例如区块链、数字货币领域同样有类似的机会（例如今天凌晨上线的BLUR空投，可以算是币圈低风险的一种），在此就暂不涉及。
下面我就来通过3个方面来给大家介绍一下低风险投资。
第一部分：“打新”，用专业术语叫做“申购新股”。
公司要上市，它会向社会公开发行股票，那么一部分股票会通过网下配售配售给基金、投资机构等等，而另一部分则在网上发行。个人就可以参与网上发行的新股申购。
首先 ，我来介绍一下大家比较熟悉主板、创业板、科创板等等的新股申购，这些新股的申购都遵循”市值配售“原则。也就是我们可以把申购新股想象成买彩票，但最多能买多少张彩票是由你目前在券商中的沪市股票总市值和深市股票总市值来决定的。而具体要申购哪个新股，目前也不再是无脑打新，需要综合考虑新股行业和发行市盈率来做决定。
第二 ，北交所打新。北交所打新遵循市值优先+时间排序。也就是它的打新同几年前的A股打新一样需要冻结资金，一般冻结3天左右返款出结果，而在余股分配方面遵循时间优先的原则。北交所由于流动性相对一般并且一般来说更像是股票的”增发“，所以在做打新时需要更细致的分析。
第三 ，REITS打新。去年11月和12月有几次打新的机会。REITS基金的含义是房地产投资信托，基本都是投向于不动产，并且以租金收入为主，可以形象地理解为当”包租婆“。例如上面这个主要资产是上海松江区的2处公租房，当然还有些是投向基础建设比如高速公路等等。REITS打新没有门槛，可以直接在券商的场内基金功能里进行认购，但在真正选择标的的时候也需要进行仔细的分析。
第四 ，港股打新。生财里很多人应该参与过，尤其是2020年和2021年市场还是非常火爆的。记得某年的生财上海见面会，晚上的夜话光港股打新就有好几组。它最大的特点是一个人就可以开多账户，并且特有暗盘机制，在上市前一天16：15~18：30左右还会有一个撮合交易市场。去年（2022年）的市场不好，但从年底时就有一些转暖，加上今年以来整体港股市场的好转，今年的港股打新还是可以有所期待的。
第五 ，美股打新。相比港股打新来说美股打新要小众一些。原因是美股打新本质并不是由交易所来分配新股而是由券商拿到额度以后来给散户分配，且券商可以视当天上市的涨幅情况决定分配多少。那么如果这个券商不是很”厚道“，那么收益可能不会很高。同时不是每个美股都可以在所有的券商中进行申购，只有获配了额度的券商才可以。
第六 ，可转债打新。可转债打新现在参与的人应该比较多了。以前可转债还可以进行网下打新，只要你拥有公司账户。可转债打新是上市公司发行债券来让大家申购，用于对应上市公司股票的人可以优先配售，称为”配债“，而其他是则可以进行”申购“。由于可转债市场的持续火热，申购了基本不会破发，问题是比较难中签。
第七 ，数字货币打新。数字货币打新中包括IEO,IDO等等。同时对于NFT领域也有特有的"NFT打新”也就是拿白名单。通过做任务、抽奖等方式拿到了白名单，那么你就可以以相对低廉的价格优先去“铸造”出对应的NFT，这之后你是想短期FLIP出手或者是长持都是可以的。
低风险投资者应该非常重视打新，其原因是一般新股发行时的发行价可能是阶段性的低点，而无论是传统金融或是数字货币，都有“炒新”的预期，且从申购到上市到抛售，时间非常确定，最大亏损可以用设置止损点，最大盈利则可以用回落卖出的条件单来决定。
第二部分：低风险投资兵器谱
在我将简要的介绍一下可转债、封闭基金、LOF基金、纯债债券四类投资品。
首先， 可转债 ，它的全称是可以转换为股票的债券。
由于它既包含股性又包含债性，在涨的时候可以跟随对应的股票跟涨，而在跌的时候由于其债券的性质，因到期收益率会逐步提高而止跌，因此它具有“下有保底，上不封顶”的特性，如下图就是一个可转债各个基本指标的例子
(数据来源：集思录）
从该表中可以看出，该转债有价格，转股价，溢价率，到期日，债券评级，回售价等等多个指标，且可转债本身还拥有转股、下修、回售、强赎等四大特性，由此催生出了许多投资策略，包括双低可转债轮动，下修套利等等。在2020年和2021年单单投资可转债就能获得不错的收益，今年虽然稍难一些，但也有部分高手通过可转债做到了18%的收益。对于刚接触可转债的同学来说，由于时间原因这里无法非常详细的讲解，但建议有兴趣的可以专门去找一些书看一下。相比于股票，散户可能只是个小股东，大股东完全可以不CARE你。但若在适当的价格投资可转债，则大股东利益和你是一致的，所以可以深入研究。下面我放的两张是久其软件正股季K线和久其转债的K线图，从中可以看出，投资转债可以获得不错的收益，而投资股票则可能亏损。
(久其软件，图片来源：雪球）